这是最成功的基金经理专门写给业余投资者的股票投资指南。彼得·林奇用最浅显易懂，又最实用有效的方式告诉业余投资者，怎样利用已有的知识在股票市场上赚钱。他认为业余投资者具有很多内在优势，可以干得不比专业投资者差。你只要挑选到少数几只大牛股就能够获得一生的投资成功。

一、业余投资者的优势

业余投资者没有任何限制，他们不需要跟任何人解释买入某些股票的理由，也没有买入股票的限制。他们完全可以凭借自己对公司产品的喜好去购买股票，而这种方法的成功率却很高。

1、林奇的第一条投资准则：千万不要听信任何专业投资者的投资建议！

他确信任何一位普普通通的业余投资者只要动用3%的智力，就能选出投资回报超过华尔街投资专家平均业绩水平的股票，即使不能超过这些专家，起码也同样出色。

2、如果你对选股一无所知，就不要自找麻烦，去买基金就好了；如果你有一定的基础，能够充分利用自己的内在优势，就可以根据自己的判断来选股。但这必须建立在独立思考的基础上；如果你买股票还是停留在听别人推荐的基础上，那么您还是回去买基金吧，否则可能会亏得很惨。主要原因有三点：

第一，他可能是错的。即使林奇买的股票，也有40%的概率都是错的，而即使买到了正确的股票，也会在40%的时间里，看起来像是错误的。

第二，即使他的买入正确，你也不可能知道他的看法什么时候突然改变而卖出。

第三，你可以做到在自己身边追踪记录信息。这些其实很简单，你根本不必去寻求别人的意见。

你日常生活的环境正是你寻找“10倍股”的最佳地方。如果你平时在自己生活工作的场所附近，时刻保持一半的警觉，你就可以从中发现表现出众的优秀公司，而且你的发现要远远早于华尔街的投资专家。

3、捕捉10倍股的方法：（1）挑选净资产收益率排名前100的股票。（2）从100只个股里面挑选市盈率排名前30的个股。（3）在30只个股里面挑选市值最小的10只股票。这样抓住一只大牛股的概率其实还是很高的。

二、投资准备

在投资之前确定自己的投资目标，清楚自己的投资态度，拥有自己的坚定信念。因为决定你投资命运的不是市场，也不是企业，而是你自己。

1、选股根本没有什么祖传秘籍。如果你想学习有关股市的知识，高尔夫球场是一个仅次于股票交易大厅的最佳场所。

林奇说，你每次消费的时候，其实就是在给优秀的公司投票。既然你认为他的产品好，那么自然就应该持有他的股票。所以消费什么就买该产品同等数量的股票。热销商品背后的企业，质地应该不会差到哪去。与好企业为伍，与你的兴趣为伍，那么你自然就会得到更好的回报。

那么什么时候卖出呢？就是当你不想再使用他们家的产品了，或者想把格力空调换成美的的时候，你就应该卖出了。

2、人们在30岁之前不会有什么伟大的创新才能和卓越思想。那些经历过市场各种各样的大风大浪的中年投资者要比没有类似经历的年轻投资者更具有优势。卓越的投资管理与青春年少无关，所以投资要趁早。

3、投资者可以从公司的增长中分享到相应的回报。股票投资者是一家企业兴盛且迅速扩张的公司合伙人，是持有高成长优秀公司的所有者；而债券投资者只不过是公司吸引闲置资金的一个最方便的来源而已，永远不可能获得10倍的投资回报，除非你是一位非常擅长投资违约债券的投资高手。

4、财富不是永恒不变的，没有人能保证大公司不会变成小公司，也根本不存在所谓的不容错过的蓝筹股。即使是买对了正确的股票，但如果在错误的时间以错误的价格买入，同样会损失惨重。在正确的时间买了错误的股票损失只会更加惨重。

5、林奇总在强调，不要预测股市，因为你根本不可能预测对。未来10年～20年的股市走势是可以预测的，至于未来两三年股市走势预测的准确率跟掷硬币猜正反的准确率差不多。所以你要能够抵抗自己人性的弱点以及内心的直觉，在股市投资的资金只能限于你能承受的的损失数量。

6、购买卓越公司的股票，特别是那些被低估且没有得到市场正确认识的卓越公司的股票是投资成功的唯一之道。耐心等待市场热情冷却下来，然后买入那些不被人关注的，特别是那些让人感到厌倦无聊的公司股票，不理会自己内心的感觉。只要公司基本面没有发生根本改变，就一直持有你手中的股票。

7、逆向思维才是最重要的，股市唯一不变的真理，就是少数人赚多数人的钱。只要多数人赚钱了，肯定就是大泡沫，因为多数人赚钱一定是虚增的那一部分，而这部分你看得见，却永远都拿不走。所以，日常生活你可以相信群众，但投资的事千万别相信群众，群众一定是错的。

群众都被吓到就是你入场捡便宜货之时；群众纠结时，你已经开始赚钱了；群众开始蠢蠢欲动，你正好大把赚钱；等群众进来抢钱时，你正好套现离场。李嘉诚经常说，放弃最后一个铜板的同时，你也就将所有的风险都甩给了别人。所以把群众看成你的客户，相信顾客是上帝，尽量满足他们的需求。

三、挑选大牛股

寻找10倍股的最佳地方就是从你家附近开始，在这里找不到，就去大型购物中心找，特别是到工作的地方去找。

1、女人就是最好的零售行业研究员，小孩是游戏公司和教育行业的研究员，老人是药品的研究员，而男人是食品饮料和汽车行业的研究员。没事多去超市里面转转，你的投资将会与众不同。

2、林奇成功投资一个公司的逻辑是，你必须先爱上他的产品。如果你连他有什么产品都不知道，就千万别去投资，即使你真找到了大牛股，你也拿不住。离你不了解的股票越远越好，他不可能给你带来收益。

林奇让大家买股票一定要从他的产品出发，找到好的产品后，再去看他的业绩，而看业绩最重要的就是销售情况和景气周期，而并非利润。现在中国的好公司如茅台、五粮液、格力、云南白药、中国平安、伊利等，大部分都已经低估了。

3、十倍大牛股出没的地方，恰恰是好产品集中涌现的地方。而普通消费者的感受，肯定比那些收入极高的金融精英更加强烈。所以林奇能够时时清空自己，让自己回到业余投资者的思维上去思考问题。

4、对于高手来说，既然知道他要到哪里去，至于他怎么跌宕起伏地到达那里，其实已经不重要了。之所以你会恐惧，就是因为你根本不知道他要去哪里，所以你满眼看到的都是波动。大师之所以是大师，是因为他们看东西的视角跟你完全不同，你是预测，是猜的，而大师是通过资产间价格比较得出的决策。

5、林奇说在买股票前，要了解你要买的股票的市值，市值越大涨幅越小。越大的企业，获得利润大幅增长的可能性越低，即使是在快速增长。所以在A股上，大家更应该关注的是500亿市值以下的那些公司。

6、林奇将股票分为6种，分别是：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型和隐蔽资产型。这6大类型基本上能涵盖所有的公司类型，其中快速增长型股票是最值得关注的超级股票。

第一，缓慢增长型。一般预期增长速度比GDP稍微快一点，属于过了快速增长期，达到事业高峰期的，如公用事业，银行等。

特点：定期慷慨的支付大量股息，因为他们的业务已经变成摇钱树，而拿着钱他们也不知道该干什么，所以就把钱都分给股东。

第二，稳定增长型。如可口可乐，宝洁等，都是庞然大物，但是他们的增长都还可以，基本上是斜着向右上角发展的公司，如中国的云南白药，茅台，伊利股份等都属于这类。投资于这类股票能否获得可观的收益，取决于你买入的时机是否正确、价格是否合理，也就是你给公司的估值能力，如果你低点买，比如现在，长期持有年化收益率大概有10%～15%。

打开股票的月线图，在回调到30-60月均线位置时再买。买点通常都是股灾的时候，因为你知道这些公司的业绩没问题，也不可能因为股灾而破产，所以大胆抄底，越是危机时买入这些白马股就越划算，他们很快就能恢复到原来的估值水平。

注意：要想在这类公司中获得好的收益，长期持有是关键。

第三，快速增长型。这是林奇的最爱，这类公司规模小、成长性强、年均增长率20%～25%，其中绝对有很多10倍大牛股的机会。

第四，周期型公司。这类公司销售收入和盈利以一种并非完全可以准确预测却相当有规律的方式不断上涨和下跌，包括汽车、地产、航空、钢铁、有色、煤炭、养殖等行业。

投资周期型公司股票的关键是时机选择，你必须能够发现公司业务衰退或者繁荣的早期迹象。经济繁荣他们都会涨，而且涨得很多，越涨市盈率越低，而当经济衰退，他们会快速下跌，越跌反而市盈率越高，甚至巨亏。

第五，困境反转型。这类公司已经受到严重打击，没有任何增长，也不是业务会复苏的周期类业务，就是纯粹地不行了，业务衰退得很厉害。如果能够顺利渡过危机，报复性反弹的动力会特别大，而且涨起来往往就没完没了。如禁酒令后的茅台，三聚氰胺后的伊利，瘦肉精后的双汇等。

第六，隐蔽资产型。说白了就是他有个没被别人发现的好东西。如现金、房地产、土地储备，或者是持有其他公司的股票。

7、彼得林奇说：大家最应该关注的股票的核心，就是股票业绩的增长，以及增长的速度。我们要找的就是那种增速越来越快的公司，摒弃那种增速下滑，甚至完全没有增长的公司。如果公司失去了增长，在股票市场上就没有了任何预期。失去预期的股票，是不会有好的表现的。

这其实就是彼得·林奇公式——市盈率增长的核心，也就是PEG，PE/G=市盈率/利润增长率。

市盈率＜利润增长率，就是股价没有反映业绩；

市盈率＞利润增长率，就是价格已经反映了业绩变化。

8、林奇的13条选股准则：

首先，公司名字越枯燥乏味，甚至听起来很可笑的会更好。公司名字乏味，就代表了他的业绩简单，业务用名字就能体现，那将是一个非常完美的事情，而且这样的公司同时不会引起太多人的关注。

其次，公司业务枯燥乏味。一句话就能说清楚他是做什么的，这个业务就很好，不需要太多讲故事的空间，他只要知道自己该干什么就足够了。

第三，公司业务不但枯燥，还令人厌恶，这就更好了。

第四，公司是从母公司分拆出来的，有成为大牛股的潜质。分拆上市是业余投资者找大牛股的风水宝地，大型母公司一般不愿意看到分拆出来的子公司上市后陷入困境，因为这会拖累他们自己股价的表现，所以他们基本会拿出最好的东西、最赚钱的部门、最核心的资产，独立分拆上市，比如搜狐的畅游，新浪的微博，期待未来腾讯的微信独立上市。

第五，机构没有持股，分析师也不追踪的股票。这种股票如果业绩改善，或者利润增长很快，他是有成为牛股潜质的。相反，整天暴露在华尔街聚光灯下的股票，继续暴涨的可能性和空间就不大了。

第六，被谣言包围，利空传闻不断的股票。别相信那些阴谋论，也别担心业务太恶心，只要能赚钱，能不断多赚钱的业务就是好公司。

第七，公司业务让人感到压抑，比如丧葬服务就是暴利业务。

第八，公司处于零增长行业之中。往往在这种零增长行业中可以寻找到最赚钱的大牛股。

第九，公司有一个利基。主要是指，企业有一个细分领域市场，他在这里有足够的优势，甚至没有竞争者。如产品有排他性的独家经营权、有家喻户晓的著名品牌等。

第十，人们要不断购买公司的产品。这就是说，这是一家消费品公司，最好是快消品，比如牛奶、饮料、药品、香烟等的。

第十一，公司是高技术产品的用户。千万别去买那些价格竞争的公司，因为他们的价格只会越来越低，利润只会越来越薄。换个角度，你还可以看看，谁是他的客户，这些公司受损的同时，他的客户肯定得利了。

第十二，公司内部人在不断买入自己公司的股票。很显然只有自己才最了解自己，他们敢于在低点买自己的股票，肯定是股票低估的一个好现象。如果公司低级别员工也去买公司的股票，那就再好不过了。相反要警惕高管卖出股票套现，很可能是股票见顶的先兆，此时即使不马上跑，也要系上安全带，做好止盈止损计划。

第十三，公司回购股票。是公司回报股东的最简单也是最好的方法，也是自己对未来发展充满信心表现，同时给市场传达信心。因为他回购股票之后，股本减少，增加了股东权益。所以无论是主观还是客观上，公司回购股票都是一个非常好的信号。

9、坚决不碰的股票类型：

首先，你要做到避开热门行业的热门股。那些人们口中谈论最多的股票，一定不要买。一般群众嘴里的股票，都已经是超强预期阶段，即使还能涨，也全都是虚高了。其实，不光是股票，任何东西都是这个道理，投资就是人多的地方不去。

其次，小心被吹捧成“下一个”的公司。什么下一个茅台，下一个腾讯，但是这些几乎没有一个成功的先例，他们从来都不会成为它的楷模那样卓越非凡的明显成，还不如中国的亚马逊，中国的eBay来得更实在。

第三，避开多远恶化。一个公司如果总想着多元化，甚至你最后都不知道他的主营业务到底是什么的时候，这个公司也就差不多了。如果一个公司能用一句话说清楚自己是做什么的，那就可投。

第四，当心小声耳语的股票。这些公司往往没有任何收益，最后都会让你陪上一大笔钱。

第五，小心那些过度依赖大客户的供应商公司。因为失去这个大客户会给这家供应商公司带来毁灭性的灾难。

第六，小心名字花里胡哨和经常改名字的公司。改名字，至少说明一点，他已经找不到主业的方向了。

10、买一只股票，主要该看什么，也就是所谓的投资价值到底在哪里？归结为两点：一个是收益，一个是资产。最最重要的是收益，也就是说它能赚钱比他值多少钱更重要。我们要坚信价值决定价格。

11、有人要资产就贵，没人要资产就会很便宜。如果你买一只股票，除了跟同行业比较之外，还要跟他自己的历史去比较，看看他历史上，市盈率一般都是多少。主要看两个点，一个是牛市最高点，看看市场在极度乐观的情况下，给他什么估值；另一个是熊市最低点，市场在极度悲观的情况下，又给他什么样的看法。

虽然市盈率要比较起来用，但是也要记住一个法则，那就是高市盈率的股票就不要投了。比如50倍以上的市盈率，即使他是一家伟大的公司，但也基本很难维持每年50%的利润增长率，一家伟大的公司，能够维持的最高利润增长率就是30%，所以即使你长期投资一家好公司，也不要在30倍市盈率以上入局。如果一家公司未来两年他的市盈率有望降到15倍以下还可以买，如果2年的业绩增长，都没有希望把市盈率降到15倍以下，那就要再多考虑一下。

记住：50倍市盈率的股票，再好也不要买就够了。因为高增长神话被打破后，股价下跌的速度，远比盈利下滑的速度快得多。

12、各个国家的股市基本一样，主板市场都是在10~20倍市盈率之间波动，聪明的投资者一般取安全边际，在10倍以下买入，15倍以上卖出。当市场的整体市盈率升到了15倍以上你就要小心了。

13、林奇在买股票之前思考的问题：你得知道他属于什么类型的公司。

首先，如果是缓慢增长的话，那你买入的理由就是获取股息，那么他的股息是否足够吸引人。

其次，如果是周期型公司，那么他现在到底是业务的繁荣期还是周期的底点。

第三，如果是隐蔽资产的公司，那么隐蔽的资产到底是什么？你确定他的价值没有反应在股票价格上吗？

第四，如果是困境反转，那么你要分清楚，他是不是负面消息的核心还是受到猪队友拖累。是否开始努力拯救自身的命运了？

第五，你要买稳定增长的公司，那么市盈率是多少，盈利增长率又是多少？增长率可以持续吗？

第六，如果是快速增长的公司，你需要考虑的也是类似的问题，为什么公司业绩大增？这种东西能持续多久？

14、关于股息，林奇说，股息的作用就在于让股票更加抗跌。如果定期发放股息，那么股票跌下去后他就会变成很有吸引力的债券。通常发放固定股息的股票，都是有节奏的向斜上方运动，不会跌破上升趋势，而这个趋势的斜率，就是他的利润增长率。如买银行，6%的股息率就可以闭着眼睛把理财换成股票，4%的股息，就闭着眼睛卖出换成债券。

15、资产容易被高估，但有一个东西容易被低估，这就是隐匿资产。另外，某行业的牌照也是一种隐匿资产，如联通。

16、下一个非常重要的指标就是：现金流量，它是指一家公司从业务经营中获得的现金流入超过现金流出的净流入数量。巴菲特的标准是：毛利率40%，净利率不低于5%，这样才会有更多的调整空间。

17、股票分析到底有哪些重点：首先，市盈率要低；其次，机构投资者持股比例越低越好；第三，公司内部人在买股票，公司自己回购股票；第四，公司收益增长稳定。最后，再算算，现金及现金等价物，有价证券，把这些都排除掉，看看公司真实的价格到底是多少。

18、最后林奇提醒大家一点：做股票最重要的一条原则就是人多的地方不去，镁光灯下的东西不买；价格激烈竞争的行业连看都不要看。然后剩下的就是耐心持有，着急的钱，有期限的钱千万别往股市里扔，即使我们知道那些东西一定能赚钱，但什么时候赚钱却没人知道。

四、长期投资

1、长线是金，短线是银，即长期投资的收益要远远好于频繁的短线买入卖出。始终坚持一种正确的投资策略，只有这样才能使长期投资回报最大化。

2、投资最好别配置超过10只股票，有重点的选3~5只就够了，太多了根本照顾不过来。

林奇建议：永远别试图去做波段。对于一家好的公司，只要基本面没有问题，股市整体没有问题，你就应该一直持有，中间任何的低买高卖都是一种贪婪，你会为此而付出代价，除非你得像林奇一样的了解自己买入的股票。

3、不要过早卖出。如果觉得股票高估了，没必要急着卖出，系好安全带就好，因为你永远不要低估投资者们的愚蠢程度。

4、在股市上，你会听到很多声音，这些声音很可能是很危险的，如果你相信，恐怕会付出惨痛的代价，比如：

第一，股价已经下跌了这么多，不可能再跌了。记住：下跌不言底，尤其是在暴跌之下买股票一定是错误的，就好比徒手接有毒的飞刀，被划伤的概率非常大，甚至有可能是致命的。

第二，股价已经涨这么高了，怎么可能再涨呢？如果你觉得股票高估了，没必要急着卖出，系好安全带就好，永远不要低估投资者们的愚蠢程度。

第三，低价股亏不了钱。很多人都觉得3块钱的股票还能跌到哪去？但问题是股票的下跌都是按照百分比的，他跌的时候同样会很快速。

第四，最终股价会涨回来的。这种情况一般发生在深度被套之后，大家对股票市场心灰意冷，于是开始学习巴菲特做价值投资，甘愿等待。

第五，股价反弹到10块钱，我就卖。

第六，蓝筹股不会波动，更不会跌到哪去。

第七，等的时间太长了，不可能涨了。这就是投资者的噩梦，不卖不涨，一卖准涨，百试百灵。

第八，不赚就当陪，某某东西上没赚到钱，错过了好几亿，如大多数没抢到红包的人的心态。

第九，抓住下一个谁谁谁。这种愿望通常很难实现，往往都是机缘巧合。天时地利人和都不一样时，几乎不可能再出一个阿里和茅台，就是让马云重来一次，他也不可能成功了。

第十，股价涨我的股票就对了，股价跌我的股票一定是错的。

如果你打算做股票投资上胜人一筹正规配资网站，你就必须在了解公司基本面上保持一直领先别人一步。在日常生活中多观察、多思考、多求证，一定会寻找到下一个10倍股。

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